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李丹丹卢晓平张欢陈俊岭现代快报步步紧逼警惕累积效应利空股市(新闻)

发布时间:2021-11-25 10:42:19 阅读: 来源:广告牌厂家

李丹丹卢晓平张欢陈俊岭现代快报:“步步紧逼”警惕累积效应利空股市

李丹丹卢晓平张欢陈俊岭现代快报:“步步紧逼”警惕累积效应利空股市 更新时间:2010-11-22 8:59:36   流动性遭遇政策“步步紧逼”——警惕累积效应利空股市

央行上周五晚间宣布,为加强流动性管理,适度调控货币信贷投放,从11月29日起,上调存款准备金率0.5个百分点,流动性遭遇政策“步步紧逼”,机构对股市的后市走势分歧加大。对此,看空的机构阵营表示,由于累计效应造成的“流动性紧缩压力”空前加剧,对市场的“利空推动”正不断加强;看多的机构阵营表示,预计明年2月份新增涨价因素逐渐地消除,预测明年股市高点4500点。

看空派

股市仍处大调整周期

近期市场的连续下跌,给不久前还高唱牛市来了的部分投资者泼了一盆冷水。那么,如何客观看待市场的快速调整?

燕京华侨大学校长、著名经济学家华生认为,当前市场仍处于2007年泡沫后的大调整周期中,目前尚不具备全面牛市的基础。

对于当前股市仍处于大调整周期这一观点,华生的判断基于以下两个理由。一方面,金融危机后,中国经济和世界经济仍处于非常缓慢的复苏过程中,“四万亿刺激计划”尽管带来了“短期牛市”,但由于“用药过猛”,留下很多后遗症,未来道路并不平坦;另一方面,在经历三十年高速增长后,中国经济结构和增长模式面临转型考验,经济继续保持高速发展的支点仍存不确定性。对于这轮市场的调整还需多长时间,华生判断“还将持续相当一段时间”。

国金证券分析师付雷表示,近期调研显示11月份的月中贷款依然在冲高,商业银行在预期12 月的信贷额度控制情况下,进行提前放贷。为了避免12 月存款大幅增长、信贷萎缩造成的流动性波动,以及提前替代10 月短期定向存款准备金到期,央行再次调高存款准备金率。此次调高存款准备金率并没有弱化加息预期,对于市场的影响要强于前两次。追踪表明,11 月的CPI 依然上行,在数据公布日前加息预期将依然强烈。

信达证券分析师陈嘉禾表示,央行短期内连续使用货币政策,反映出管理层对通胀的担忧可能超出市场预期。存款准备金率上调,应该是加大了收缩流动性的预期,特别是短期内加息的可能性。 “就当前市场来说,准备金率的快速上调可能导致利空。一方面,市场还没走出下跌通道,在趋势上不能乐观。另一方面,央行的紧缩政策可能预示未来的政策形势比我们想像的要严峻。”

中金公司认为,由于政策对于通胀和增长之间侧重点已经发生改变,股市的预期也将随之改变。总体上说,原先通胀和热钱流入预期对股市是利好,而现在由于担心政府出台更严厉的通胀抑制措施,通胀的进一步上升对股市将成为利空。

看多派

最乐观预测明年高点4500

国都证券研究所所长许维鸿称,明年沪指会达到3500点甚至4000点。“一是财政政策的宽松对上市公司业绩具有推动作用,坏账风险会得到释放。二是从宏观角度来看,最初的宏观政策收缩一定是利好股市的,只有到宏观政策收缩到一定程度的时候,到质变的时候才可能对股市产生影响。” 许维鸿说:“建议大家继续关注沪深两市开户数的变化,如果这次下降的趋势是一个中长期变化,我们将乐观地看到炒股票成为历史,投资股票成为一个新的趋势,A股上涨是必然的。”

民生证券研究所所长李锋表示,明年沪指核心波动区间应该是3600到4000点之间,高点应该在4500点。“我们市场之所以这么差,核心在银行股,但明年银行股回归将没有问题。此外,大家担心的通胀问题,根据我们对明年CPI的计算,1月份是4.2,3月份3.3,4月份大概3.3左右,6月份应该3.6左右,6月份过后应该是逐步回落。也就是说明年2月份的时候,新增涨价因素逐渐地消除。”

近一月内央行连续采取加息、调高准备金率等紧缩措施引发投资者对近期再度加息的担忧,美元指数近期强劲反弹带动国内外大宗商品出现调整,对A股形成较大压力引发了近期大盘的非理性大幅下挫。浦银安盛沪深300陈士俊认为,综合考虑宏观经济、政策、流动性、估值等多方面因素,沪深股市尽管短期内受政策趋于紧缩以及海外经济不利因素侵袭,仍会呈现震荡格局,但从中期看仍维持震荡向上格局,市场整体还是相对乐观的。从估值角度看,经过大跌市场估值吸引力更大,较低的估值水平和较高的成长性,表明股票目前仍是最具有吸引力的资产。

10月份CPI4.4%、PPI5%均超出市场预期,物价呈现加速上涨的态势,国内通胀压力较大。政府有必要通过收紧货币进行通胀预期管理,上调准备金率、利率或收紧信贷都是可选的手段。金鹰主题优势冼鸿鹏认为,宏观上看,如果要发生反转关键还要看政策,时间上可能要到明年二、三季度。国民收入倍增计划能否在“十二五”期间得到落实,战略性新兴产业能否在十二五期间得到长足的发展,如果有相关的具体措施出来,则将会有一波“制度红利”行情。如果市场出现反转,代表新生力量的设备投资会先起来,所以做装备制造的行业有机会;军工方面存在整合的价值,也值得关注。

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