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是机缘巧合还是内幕交易零容忍直面挑战-【资讯】

发布时间:2021-07-15 12:53:12 阅读: 来源:广告牌厂家

12月2日,沪深股市双双出现1%以上的跌幅,两市上涨交易品种总数不足300只。就在同一天,深市个股ST当代却在大单推动下逆势走强,并最终强势涨停,成交量则达到1800万元之巨。而此前数月,其单日成交量均未突破过800万元。

次交易日,ST当代发布公告称,因“涉及重大事项”,公司股票自2011年12月5日开市起停牌。

事实上,类似的情况在近期的A股市场并不鲜见。数据显示,过去的一个多月中,长航凤凰(000520)、盛屯矿业(600711)、英飞拓(002528)等多只个股不约而同地出现了重大事项停牌前涨停的怪异现象。

究竟是机缘巧合,还是知悉内幕者利用自己的信息优势抢先吸筹、巧取豪夺?

值得注意的是,就在前不久,刚刚履新的中国证监会主席郭树清曾表示,中国证监会对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持“零容忍”的态度。“发现一起坚决查处一起,严惩操纵市场、欺诈上市、利益输送、虚假披露等违法违规行为。”

在这一背景下,上述多只个股在停牌前出现的股价异动受到了市场空前的关注。一些网民通过博客、微博等方式,呼吁证监会对其进行查处。部分专家和媒体则坦言,“零容忍”正直面挑战。

内幕交易与并购重组如影随形

在证监会立案调查之前,人们尚不能武断地将ST当代等多只个股并购重组前的异动与内幕交易画上等号。但回眸中国证券市场发展历程,内幕交易与并购重组确实有着千丝万缕的联系。

自1993年“延中实业内幕交易案”以来,至2010年底,证监会和司法机关共查处40余起内幕交易案件。相关统计显示,上述案件中,有近一半系涉及利用并购重组信息进行内幕交易。如果考虑与并购重组有关的持股信息和其他重要信息,则这个比例更高。

并购重组缘何与内幕交易如影随形?

法律专家分析认为,股权分置改革后,A股市场的运行基础发生了重大改变,大股东的利益与公司股价在二级市场上的联系日益紧密,也使得并购重组活动日益活跃。并购重组对股价的正面刺激作用,为内幕交易提供了较大的获利空间。

统计显示,2010年沪市共有67家上市公司完成并购重组,年末其市值总和较上年年底猛增约2200亿元,增幅高达逾两成。而同期上证综指出现了13.5%的跌幅。

旨在实现资源优化配置、帮助企业做大做强的并购重组,却成为少数利欲熏心者非法敛财的机遇。在内幕交易酝酿、实施的过程中,被悄悄牺牲掉的,不仅仅是绝大多数投资者尤其是中小投资者的权益,更是证券市场苦心维护的“三公”原则。

“零容忍”仍需制度支撑

多年来,对内幕交易行为的查处一直被中国证券市场监管者视为重中之重。统计显示,截至11月底,今年证监会共立案调查案件82起,其中内幕交易39起;启动非正式调查105起,其中内幕交易63起;年内移送公安机关涉嫌犯罪案件16起,其中内幕交易12起。

证监会有关负责人表示,将从几个方面加强对内幕交易的打击和预防,包括:加强综合防控体系建设,形成防治合力,从制度层面实现对内幕交易的源头治理;集中监管资源,提高内幕交易违法犯罪成本;强化内幕交易防控建设。这位负责人透露,经过多年努力,“群防联控、综合防治”的内幕交易防控体系已初步形成。

对于证券市场监管者能否真正实现对内幕交易的“零容忍”,各方的态度显得比较谨慎。

业内专家指出,《证券法》对于内幕交易等市场失当行为的处罚大概是一至五倍,最高处罚也就300万元人民币,基本上就是几万、几十万了事。“这个数字对于现在在资本市场兴风作浪的金融大鳄们算得了什么呢?”

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则认为,仅仅靠行政机关力量打击内幕交易等是相对单薄的,政府部门需要将更多的监管机构联合起来形成一个体系,这对违法行为将更加具有威慑力。除了监管机构,还需要市场参与者,包括投资者、民间力量在内共同参与对此类案件的监管,监督网的形成对于打击违法犯罪行为的威慑作用会更加严厉。

纵观全球,许多成熟市场在防止和查处内幕交易方面都有着可供借鉴的经验。比如香港地区,内幕交易者不仅难免牢狱之灾,更会面临巨额赔偿。而在美国,“全民介入”让内幕交易无所遁形。

对于年轻的中国证券市场而言,要真正做到对内幕交易的“零容忍”,实现“让阳光照在每一笔证券交易上”,除了监管者的决心和努力,更有赖于来自完善的法律制度体系的有力支撑,有赖于市场参与各方的共同参与。

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