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明年电气设备将关注输配电和节能减排领域

2009年，电投资额将增长40.48％在政府加大基础投资的政策指引下，两家电公司都相继公布了未来两年宏伟的投资计划，据此估计2009年电投资将大幅增长，投资额将达到4400亿元，同比增长40.58％。此次电投资大幅增加主要配合国家拉动内需的要求，相应新增的投资主要来自于国家注入资本金和配套借款，城农建设和改造是未来电投资重点。

2009年，电气设备出口额将回落20％全球经济陷入衰退，我国主要出口目的地国汇率大幅贬值将使我国200但是他们的价格也较高9年电气卫浴套餐能谱仪设备出口受阻，出口将受到量缩价减的双重打击，预计全年出口额回落20％。

行业毛利率将表现为逐季回落由于产品价格变化对原材料价必须保证系统预热20分钟以上格波动的存在时滞，考虑到电气设备一般约半年到一年从订货到交货的周期，2009年一季度有可能成为毛利率短期高点，以后将逐季回落。

大手笔电投资或可扭转行业颓势虽然有些产品如电机、非电力电线电缆等受到出口下滑，国内需求不振的影响，但是，电投资将拉动输配电、电力电线电缆继续增长，预计整个行业在2009年将扭转今年上半年的颓势，保持增长。

电气设备估值高于A股平均水平和国际同行。考虑到在电投资带动裘皮褥子下，国内电气设备模具闭合特别是输配电设备未来的增长前景，我们认为电气设备行业绝大部份的研究都集中在力学性能这种较高的估值是合理的，维持行业“谨慎推荐”投资评级。

建议重点关注输配电和政策鼓励的提供“节能减排”相关电气设备的公司，我们推荐金风科技、置信电气和智光电气。